朝臣中有人在晋出帝面前离间道：“冯道只能做和平时期的宰相，不能靠他度过艰难时期，就像参禅的僧人用不上鹰犬一样！”出帝遂授冯道为匡国军节度使，让他出镇同州。后来，冯道又移镇南阳，改任威胜军节度使，加授中书令。
耶律德光攻入晋都汴梁，灭亡后晋，冯道前去朝见耶律德光，耶律德光问道：“天下百姓，如何可救？”冯道答道：“此时的百姓，佛祖再世也救不得，只有皇帝您救得了。”此后，中原百姓能不受侵害，都是冯道和赵延寿暗中庇护的结果。
河东节度使刘知远，在太原称帝，建立后汉，为后汉高祖。
耶律德光北归契丹，命冯道等后晋降臣随行。不料，耶律德光途中病逝于栾城杀胡林，永康王耶律阮接掌兵马，返回契丹争夺皇位，冯道等人都被留在镇州。
汉军收复镇州，驱逐契丹守将嘉里，冯道与同僚四处安抚，采取适宜措施处理各类事务，使人各安其所。
冯道自镇州入朝，归附后汉，被授为太师，以“奉朝请”的名义参加朝会。
后来，汉高祖病逝，太子刘承佑继位，为后汉隐帝。河中节度使李守贞、永兴节度使赵思绾、凤翔节度使王景崇联兵反叛，朝廷屡次征讨，都未能平叛。隐帝命大将郭威节度讨叛诸军，郭威临行前向冯道问策，冯道道：“李守贞自恃朝廷老将，深得士卒之心。您不要爱惜财物，多赏赐士卒，便能化解他所倚仗的优势。”郭威听从他的建议，果然使军心归附，终于平定叛乱。
郭威在邺都起兵，攻入汴梁，汉隐帝遇害，郭威认为后汉群臣一定会拥戴自己即位，在见到冯道时，如往常一样向他下拜。冯道安然受礼，毫无拥戴之意，郭威方知还不到称帝的时机，便扬言欲立武宁节度使刘赟为皇帝，并派冯道到徐州迎接刘赟。刘赟尚未到达汴京，郭威便在澶州军变中被士卒拥立为帝，后汉太后册郭威为监国，并将刘赟废为湘阴公。
郭威继位，建立后周，为后周太祖，冯道被拜为太师、中书令。周太祖对冯道非常敬重，每逢冯道觐见，从不直呼其名。
不久，河东节度使刘崇，在太原称帝，建立北汉。
周太祖病逝，养子柴荣继位，为后周世宗，刘崇趁机入寇，攻打上党。周世宗欲御驾亲征，冯道极力进谏，世宗道：“昔日唐太宗平定天下，都是亲自出征。”冯道道：“陛下不能和唐太宗相比。”世宗又道：“汉军乃是乌合之众，若遇我军，如泰山压卵。”冯道仍道：“陛下不是泰山”，世宗大怒。
周世宗亲征北汉，不让冯道随行，命他担任太祖皇帝山陵使，主持太祖丧事。不久，周世宗在高平之战中，大败北汉。
周太祖入葬嵩陵，还没来得及袝祭太庙，冯道便在十七日病逝，终年七十三岁，周世宗听闻，废朝三日，册赠尚书令，追封瀛王，赐谥文懿。
