可随着他的地位越来越高，日本人发现已经控制不住他了。
尤其是上个月日军进入公共租界后，吴四宝办了件事犯了大忌——动用武力扰乱金融秩序。
光绪17年（1891年），英商在上海成立【上海股份公所】交易外国股票。
光绪31年（1905年），【上海股份公所】按照英国1865年制定的公司法在香港注册股份责任有限公司，同时更名为【上海众业公所】，在四川路南京路口的中央商场内开设交易市场，成立了中国第一家证券交易所。
1916年，孙中山与虞洽卿商议向北洋政府农商部申办成立上海交易所，始终未获批。
1918年北京证券交易所成立，鉴于大势所趋，上海华商证券交易所于1920年在九江路429号（今九江路501号德必WE国际文化创意中心）成立。 1918年，日商在福州路江西路口设立【上海取引所】（中文翻译是证券物品交易所），主要经营纱布、棉花及日本公债，经过两年运作，大有垄断上海纱布市场的趋势。
日本人的行为引起北洋政府和华商的警觉，1919年经北洋政府农商部核准，于1920年在爱多亚路20号买下长发客栈改建成三层的交易所大楼，成立上海证券物品交易所，日本人的上海取引所因为无力对抗1929年倒闭。 1934年上海证券物品交易所倒闭后，大楼整体出售给英商会德丰驳船公司，会德丰1941年将楼拆除建造会德丰大楼，后又转让给美商德士古石油公司，解放后更名为四川大楼（延安东路四川中路口。） 上海证券物品交易所成立半年便获取纯利十万元，吸引大量游资涌入。
自1921年5月起各行各业都开始成立本行业的交易所，截止到当年12月，仅在上海就成立了136家交易所，涉及行业五花八门。
这些人成立交易所的目的是投机赚快钱，为了抑制泡沫保障资金安全，1921年年底银行业开始全面收缩资金。
大量交易所和信托机构倒闭，经过这次洗牌，上海金融市场华商经营的交易所最终仅剩下相对规范的六家：
上海华商证券交易所
上海证券物品交易所
上海华商纱布交易所（今延安东路21号）
上海金业交易所（初设在九江路5号也就是今九江路45号花溪大厦，后搬到九江路69号今古象大厦。） 中国机制面粉上海交易所（初设于民国路丹凤街口，今人民路新开河附近。1932年迁至民国路261号，今人民路261号厚德大楼，2002年外滩改造时拆除。）厚德大楼 上海杂粮油饼交易所（爱多亚路15号，今延安东路17号。）
淞沪会战后，华商经营的交易所因为物资管控，重庆政府与日本进行经济战等原因全部关闭，除了华商证券交易所在汪伪接管公共租界后于1943年复业，其他交易所再也没有开启过交易。
从淞沪会战到太平洋战争爆发这段时间，整个上海的证券市场只有众业公所一家营业。
这段时间外商股票是证券市场主力，华商股票陪跑。
太平洋战争爆发后，日本强制将众业公所关闭。
由于没有正规交易所，整个证券市场进入一种自由状态。
此时英美公司在中国已经难以立足，华商股票开始成为市场主力。
加上法币受阻，中储券没有可信度，外汇市场关闭，大量游资开始收购华商股票以应对风险。
仅1942年就成立了127家公司买卖华商股票，这些股票公司资金来源相当复杂，很多都和日本人纠缠在一起。
