“如果以前的CDO只是一个模具，而我就能把他变成一个敛财的聚宝盆。”
少女笑着点开了资料。
“高特先生，我想即便是高盛风投，也会存在卖不出去的证券吧，而且这些堆积的证券只会越来越多，甚至有部分到了亏损的程度。”
这些证券伴随着收益少，风险大，或者连年亏损的情况，就只能烂在自己手里。
“但如果……我们把这些证券全部打包，加上住房贷款一起卖出去呢？”
“一起卖？”
“他们不是傻子，既然知道里面有大量的不受控制的证券，怎么可能会接受？”
“所以……我们需要评级机构。”许淮书拿出一份关于CDO的打包模型，“不知高特先生知不知道我们Z国有一句俗语：田忌赛马。用下等马换上等马，上等马换中等马，中等马换下等马，最后取胜。”
“房贷贷款一直以来都是最优质的贷款，我们称之为AAA级，但如果我们把BBB级别或者CCC级别的证券套入CDO中，一起打包作为AAA卖出，买家既会得到最为稳定的AAA级别房贷证券，也会让我们风险转移。”
高特脸上的肌肉抽动，看了看已经过去的10分钟，没有理会秘书的催促，“你继续。”
……
1月15日，在CNBC和ZERO国际版的双刊中，发布了一则关于卡尔琪从产品到销售模式等各方面的报道阐述观点，将卡尔琪的运营模式称作，“有史以来，最为成功的传销方案。”
APOLLO在国外的知名度并不高，虽然在金融危机的前夕他准确预判甚至告诫了当时的投资者，但是华尔街人才济济，而之后其人又没有什么大动作，很快就被遗忘在人潮里。可今日的这番操作，是APOLLO公开署名抨击卡尔琪。
当日，卡尔琪的股份就暴跌5%。
紧接着，ET公司宣布，要做空卡尔琪。
ET？
华尔街证券商像是天上的星星一样多，没人知道ET是谁。
当听说是Z国一个当红的证券私募后，更多的人笑了。
M国华尔街开始玩金融的时候，你们还在封建王朝，来华尔街玩金融，还不如金融玩你。
抱着这样看热闹又不嫌事大的态度，很多证券公司都对其嗤之以鼻。
但很快他们就发现ET远没有他们想象的是个不懂金融的蹩脚汉。
因为在ET最新的一轮金融理财产品的报表上，ET以旧创新，提出了CDO与房产结合的证券。并且这个证券得到了高盛鼎力支持。
何谓CDO？
CDO简单来说就是抵押债券，把可有的现金流打包在一起，并且进行重新包装，再以产品的形式投放在市场上的凭证。这些现金流可能是各种债券，债务等，是一种固定收益证券。但这里面究竟有什么，不得而知。
也就是说，把一些没人要的垃圾证券和风险过高的证券打包在一起，美其名曰分散化投资，将这些臭鱼烂虾与新鲜上岸的海鲜一起烹饪，不仅可以卖个好价钱，而且可以转移风险。一锤子买卖，风险完美转移。
这是M国次贷危机爆发的肇事者之一。
可是1998年的华尔街。
CDO和债券，加上蒸蒸日上的房地产市场和自由主义经济，像是给各大证券商打开了一个崭新的窗口。
其实这个理财思路早在1987年皇家储蓄协会发行，但是真真正正成为证券市场发展最为迅速的时间节点是在2000年前后，秦昭只不过将这个时间点再往前推行了2年而已。
比如说你跟银行借了房贷，你每月还款给银行。银行预期20年会有稳定的还款收入。那么银行可以把你和跟你一样的人的贷款打包抵押给另一方，短期或者长期内获得一笔现金用于其他交易，你和其他人的还款成为另一方的收入。
CDO运作在房地产上，就相当于给CDO天生按上了政府兜底的保障额，使得CDO这种金融工具如虎添翼。
APOLLO这个投资人的名声霎时间轰动华尔街。
