至2005年9月，刘其兵在伦铜市场铜价到达3000美元时通过多家期货经纪商开出了高达8000手的空仓合约，以伦铜一手是25吨计算，刘其兵一人在国际市场上就做空了20万吨铜，交割日在2005年12月21日。
眼看着刘其兵已经入套，西方资本马上开始疯狂炒高铜价，加上2005年国内电力行业急剧扩张，国内对铜的需求进一步上升，这为国际铜价的上涨又增添了助力。伴随着铜价的飙升，刘其兵的空头仓位也随之出现大量亏损，但此时他仍迷信所谓的“滨中泰男阻力线”，坚持认为铜价无法突破3200美元，铜价即将到达高点并会下跌，因此他继续豪赌般地在伦铜市场上大开空单。
由于国储局的现货铜储量大，使得刘其兵在伦铜市场上的每一个操作在国内都有很多的跟风者，在刘其兵大开空单的时候他们也跟随着在伦铜市场开出了大量的空单，这些被称为“老鼠仓”。
当时据披露信息显示，国内“老鼠仓”在伦铜市场的空单仓位是刘其兵的1-1.5倍之多，而此时整个国内的现货铜储备市场上普遍认为仅有30万吨左右。更不幸的是，国储局的空头仓位早早就被经纪商泄露给了那8家机构。
2005年9月底，在西方资本的炒作下国际铜价上涨到3500美元，顺利突破“滨中泰男阻力线”。
10月第一周，国际铜价迅速涨到4000美元。国储局为了增加库存在整个10月继续吃进现货铜。
11月刚开始的几天，眼看铜价即将突破4200美元，刘其兵选择了逃遁。
11月9日，为了平抑快速上涨的铜价，国储局对外宣布，将在11月16日拍卖2万吨国家储备铜，并视情况在随后的一个月内向市场抛售3万到5万吨铜。但铜价在西方资本的炒作下还在持续上涨。11月16日，国储局正式否认刘其兵是“政府雇员”，其抛空行为属于个人行为，未获得国储局授权。
11 月 16日-31 日，国储局先后3次抛售现货铜以抑制铜价的上涨，但西方资本此时占尽优势，继续在国际市场上推高铜价。
至此，国储局为平抑铜价的各种努力均告失败。虽然之前国储局公开否认了刘其兵是“政府雇员”，因为他任职的国家物资储备调剂中心不是政府部门单位，所以其抛空行为是个人行为。按英国的金融法规，刘其兵在伦铜市场的损失应该由经纪公司承担，与国储局无关。但基于中国经济国际声誉的考虑，国储局不得不承担了此次金融战失败的后果。
据公开的信息显示，事后国储局向伦敦金属交易所交割了38万吨实物铜，剩余的部分全都进行了展期移仓，期限为1年。国内大部分的机构和个人也相应地进行了展期移仓。国储局在这次“国储铜事件中”的损失高达9.2亿元人民币，不可谓不是一次惨痛的教训。”
