11月9日，恒生指数继续低开。
收盘时，大跌288点，收于9851点。
盘中跌破9900点，苏芷涵下令逢低加仓。
11月10日，恒指开盘向下跳空近150点。
直接跌穿了20日均线。
开盘后，苏芷涵下令全力加仓。
又指示沙慕杰平仓期指空单，转为做多。
安排好今天的交易策略。
苏芷涵走进林向东的办公室。
在林向东的电脑上打开行情软件，苏芷涵示意道：
“向东，这段时间我反复看了港股上一轮牛市。
从95年1月的6900点一线。
一路涨到97年8月的点一线。
这一轮牛市，恒生指数的长期支撑均线是120日线。
中期调整的极限是250日均线。
对比同期的A股大牛市。
港股和A股在技术形态上大不一样。”
林向东点头道：
“很正常，两个市场大不一样。
港股是成熟市场，机构主导，没有涨跌幅限制。
又有丰富的多空对冲工具。
港股市场有不少长线机构资金。
A股是只能做多获利的散户市，很不成熟。
另外，96年A股深市的超级大牛市。
背后是以国企资金为代表的违规资金坐庄。”
两人交流一阵，苏芷涵又道：
“我现在的基本判断是。
港股前期趋势反转，拉升很猛。
站稳年线之后，恒指的上冲速度很快慢了下来。
这两天出现了第一次回踩。
今天跌破了20均线。
接下来，可能会出现横盘整理的走势。
形成一个区间整理平台。
这个平台，我暂时思考的中枢点位是点。
下限是9700点到9800点，上限是点。
在平台整理期间，我们的总体交易策略是波段化仓位管理。
在点之上减仓，在9800点一线加仓。
股指期货的交易方向，大致也按照这个节奏。”
林向东点头道：
“芷涵，你就放手按照你的想法去指挥。
这个阶段，港股走区间横盘整理的可能性最大。
要通过充分的换手，构筑一个上涨中继平台。
如果出现了这样的走势，时间上不会低于3个月。
另外，最后有可能出现跌破整理平台。
形成一次回踩年线，甚至跌穿所有支撑线的空头陷阱。
我们现在已经认定，6500点一线就是港股的历史大底。
这还是金融危机形势下，超跌之后形成的极限低位。
上一次我们讨论过，8000点一线可能是真正的大底部。
所以，前段时间的快速拉涨就是空头回补。
站在中长线角度，整体趋势是要上行的。
因为目前港股的整体估值水平比较低。
我们在6500点一线反手做多。
整体的持仓成本比较低。
你就在中长线看多做多的大方向之上。
就像现在这样，通过仓位管理来控制阶段性回撤。
这样体验一轮完整的牛市。
你就可以掌管几百亿甚至上千亿的资金。”
苏芷涵抿嘴一笑：
“这大半年，在港股的经历，我感觉学到了很多。”
林向东也笑道：
“芷涵，总体来讲，亚洲经济危机在淡化。
全球的股票市场可能会进入新一轮牛市。
现在，我们掌控的资金体量已经很大了。
重要的是看清方向和仓位管理。
没必要去追求极致的操作。
另外，你也要注意身体，多休息。
孩子健康出生才是最重要的。”
“嗯，我知道的。”苏芷涵甜甜一笑。
11月11日，港股又大涨416点。
收于点，再次站上所有均线。
港股的走势，初步印证了苏芷涵之前的分析。
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